Игорь Коломойский, совладелец группы «Приват», серьезно заинтересовался украинскими авиакомпаниями. В этом году бизнесмен активно учувствует в приватизации государственного авиационного имущества. Так, в конце августа в его собственность перешла «Днеправиа» вместе с днепропетровским аэропортом. Сейчас «Приват» претендует на покупку у ФГИ 22%-ного пакета акций «Аэросвита».
Новый конфликт «Аэросвита»
На прошлой неделе И.Коломойский, комментируя изданию «Украинская правда» перспективы своего участия в приватизации Одесского припортового завода, неожиданно заявил о своих претензиях на продажу госдоли в «Аэросвите». Более того, по его мнению, цена оказалось заниженной. «…предлагали купить 22% компании «Аэросвит» за 17 млн. грн. – в 10-12 раз меньше их реальной стоимости. Я это знаю, потому что мы получили такое письмо как члены закрытого акционерного общества», - сказал бизнесмен.
Для большей убедительности инвесткомпания «Он-лайн капитал», скупающая акции в интересах «Привата» (как это произошло с блокпакетом «Черниговоблэнерго»), заявила о своей готовности приобрести госпакет «Аэросвита» за 35 млн. грн. Это почти в 2 раза больше суммы, названной оценщиком.
Напомним, что ранее Консалтинговая фирма «Остров» оценила 22,39% акций в 17 млн. грн. Ее руководитель Алексей Амфитеатров не согласен с оценками совладельца группы «Приват». «При анализе хоздеятельности «Аэросвита» мы столкнулись с очень серьезной проблемой, связанной с огромнейшими текущими обязательствами компании в размере 1,135 млрд. грн. и непокрытыми убытками компании в размере 587,9 млн. грн.», - сообщил UGMK.INFO А.Амфитеатров.
Как стало известно, оценщик определял стоимость 100% компании тремя подходами: затратным, сравнительным и доходным. Затратным подходом или методом накопления активов, когда каждый актив оценивается по рыночной стоимости, а потом суммируются активы и пассивы, был получен отрицательный результат стоимости компании в размере: -523 млн. грн. Сравнительным подходом или методом аналогов продаж стоимости компании составила 25 млн. грн.
Доходным подходом при двух вариантах прогноза была получена отрицательная стоимость: -143 и -90 млн. грн. соответственно. «И только при оптимистичном прогнозе, который предусматривал рост авиаперевозок и без учета непокрытых убытков компании в размере 587,9 млн. грн., оценщик смог получить положительный результат в размере: 92,19 млн. грн. В свою очередь стоимость пакета акций 22,39% без скидки на неконтрольность составила: 20,645 млн. грн., а с учетом скидки на неконтрольность (21,42%), т.е. невозможность влияния на принятие решений на собрании акционеров данного пакета акций: 17 млн. грн.», - говорит А.Амфитеатров.
Очевидно, что для И.Коломойского очень важно получить контроль над госпакетом. Ведь в таком случае он становиться крупнейшим акционером «Аэросвита». В орбиту «Привата» входят миноритарии компании - ООО «Укринфоконсалт» (9,8%) и ООО «Бюро» (4,8%). Таким образом, днепропетровская ФПГ в случае успешной приватизации госдоли сможет нарастить свой пакет до 37%, который будет сравним с другими акционерами - Gilward Investments B.V. Арона Майберга (38%) и ООО «ГенАвиа-Инвест» Виктора Пинчука (более 25%). Но, что самое главное, это даст основания «Привату» заявить о своих претензиях на управление перевозчиком.
Впрочем, у И.Коломойского есть одна проблема – А.Майберг и В.Пинчук также могут воспользоваться правом первоочередного выкупа госакций. В таком случае они нарастят свои доли в «Аэросвите» до 48,96% и 32,11% соответственно. А это уже не вписывается в планы «Привата», поскольку оставляет его фактически в роли портфельного инвестора.
Поэтому сейчас действия «Привата» направлены на то, чтобы не допустить покупку бумаг мажоритарными акционерам. Отчасти в этом ему помогают они сами. Как сообщил исполняющий обязанности главы ФГИ Дмитрий Парфененко, Фонд столкнулся с противоречием между негосударственными акционерами авиакомпании относительно целесообразности приватизации госдоли. «Половина из них говорят, что хотим, половина – что сейчас не время», - сказал он.
Также стоит напомнить, что 15 сентября не состоялось внеочередное собрание акционеров «Аэросвита». А на нем должно было приниматься решение о выкупе госдоли компании. Повторное собрание можно провести не раньше чем через 1,5 месяца, а ответ ФГИ необходимо давать уже в середине октября.
«Приват» играет в монопольку
Если группе «Приват» удастся осуществить задуманное, то под ее контролем будет находиться более половины рынка украинских авиаперевозок. Ведь, в собственности «Аэросвита» находится еще 75% другого крупного перевозчика – «Донбассаэро». Более того, к Днепропетровскому и Ивано-Франковскому аэропортам ФПГ добавит еще и доселе для нее закрытый Донецкий аэропорт.
В этом году связи с кризисом украинский рынок авиаперевозок еще сильнее сузился. Согласно данным Госавиаадминистрации, в I полугодии 2009 г. впервые за последние девять лет в отрасли зафиксировано снижение всех основных показателей к АППГ. За полгода отечественные перевозчики совершили 38,9 тыс. рейсов (против 47,3 тыс. в I пол.2009 г.), объемы пассажирских перевозок упали на 18,4% и составили 2,2 млн. чел.
В результате падения рынка основных его игроков – «Аэросвита», МАУ, «Днеправиа» и «Донбассаэро» - составила почти 95% (сюда также входят показатели «Розы ветров» и Wizz Air Ukraine. Как утверждают в Госавиаадминистрации, по итогам I полугодия объемы пассажирских перевозок больше всего упали у «Аэросвита» - на 40%, у МАУ – на 19,7%, у «Донбассаэро» - на 16,3%. В то же время «Днеправиа», «Роза ветров» и Wizz Air Ukraine наращивали объемы перевозок.
А по итогам 8 месяцев текущего года «Аэросвит» вообще лишился лидерства в отрасли: компанией было перевезено 972,55 тыс. пассажиров, тогда как МАУ – 1 млн. пассажиров. Падение «Аэросвита» объясняется просто. По данным источников, сейчас авиакомпания ведет серьезную работу по реструктуризации всех видов задолженности. У предприятия высокий уровень вероятности банкротства, поскольку в период с мая 2009 г. по май 2010 г. ее кредиты к обязательному погашению составляют около 250 млн. грн.
С кредиторской задолженностью и связаны процессы по оптимизации расходов в компании. В этом году «Аэросвит» сократил парк самолетов с 18 до 11 штук. Четыре Boeing 737 были возвращены лизингодателю, а еще три Boeing 737 пока проходят техобслуживание. В то же время МАУ нарастил свой «воздушный флот» до 18 самолетов. Кроме того, плохую службу «Аэросвиту» сослужил отказ туроператора Tez Tour от сотрудничества по чартерной программе в пользу «Днеправиа».
Автор: Андрей Писаревский